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    自愿披露非隨意披露 上交所指引嚴防科創公司“蹭熱點”

    時間:2020-09-26 15:08:35 來源:本站 閱讀:4226880次

    原標題:自愿披露非隨意披露 上交所指引嚴防科創公司“蹭熱點”

      自愿信息披露并不意味著可以隨便披露、不得與依法披露相沖突、不能“報喜不報憂”、嚴格規范“蹭熱點”……

      9月25日,上海證券交易所正式發布《上海證券交易所科創板上市公司自律監管規則適用指引第2號——自愿信息披露》(以下簡稱“《科創板規則指引2號》”)。

      “《科創板規則指引2號》落實新《證券法》要求,進一步豐富細化了科創板上市公司自愿信息披露的一般原則和具體要求,并結合市場實踐給出范例和說明,為科創公司實踐自愿信息披露提供針對性的指導和規范建議?!鄙辖凰嘘P人士如是表示。

      自愿披露更為普遍運用

      自愿信息披露是上市公司履行持續信息披露義務的重要內容,也是法定信息披露必要和有益的補充。構建更有針對性的信息披露制度,提升信息披露有效性,是科創板建設的一項重要任務。

      開市以來,一批代表新經濟發展方向、擁有“硬科技”的企業登陸科創板,這些企業在內部治理、盈利模式、產品形態、研發活動等方面與傳統企業存在差異,其科創屬性、成長屬性、價值屬性需要從更多維度進行呈現,自愿信息披露也得到了更為普遍的運用。

      據了解,科創公司自愿披露的公告數量,已經占公告總數的20%左右?!俺酝R娮栽感畔⑴额愋屯?,科創公司還主動披露行業變化、研發進展、運營數據、業務合作等信息;年度報告和臨時公告均有涉及;自愿披露的信息,提升了信息披露的針對性,加深了投資者對科創公司的認識和理解?!鄙辖凰嘘P人士介紹。

      與此同時,在自愿信息披露的實踐中,出現了一些誤導投資者的不當行為,引發股票交易波動。

      “出臺本指引的另一個重要考慮,就是結合自愿信息披露的監管實踐,通過原則闡述和案例示范,明確自愿信息披露的一般要求和具體原則,指導公司建立相應的自愿信息披露內部制度,用好自愿信息披露這一信披方式,防范不當行為的發生,保障自愿信息披露的目標和價值得到實現?!鄙鲜錾辖凰耸拷忉?。

      不得與依法披露相沖突

      自愿披露不是隨意披露,需要把握好披露的范圍。

      《科創板規則指引2號》要求,目標上,應當服務于投資者決策需要,不宜披露與投資者決策沒有關聯的信息;內容上,應當基于一定的客觀事實,或者具備實施的基礎條件;類型上,包括戰略信息、財務信息、預測信息、研發信息、業務信息、行業信息、社會責任信息等常見類型。

      值得注意的是,自愿披露不得與依法披露的信息相沖突,不得誤導投資者。

      具體而言,首要的是保證所披露信息真實、準確、完整,不能有虛假記載和誤導性陳述。其次是盡可能簡明友好,力求用平實易懂的語言替代專業術語,必要時可以采用圖表輔助表達。此外,還應當注意保持必要的一致性與持續性,同一類事項原則上應當持續披露,同一事件的重要進展也應當及時披露,不應進行選擇性信息披露,不能“報喜不報憂”。

      此外,《科創板規則指引2號》專門列出了常見信息披露事項和公告要點。這些事項,既涵蓋戰略規劃、盈利預測、社會責任等傳統上比較常見的類型,也涉及行業信息、研發進展、運營數據、非會計準則下的財務數據、董事長致投資者的溝通信函等符合科創公司特點的內容??苿摴究梢愿鶕枰?,在披露年報和編制臨時公告時參照使用。

      《科創板規則指引2號》要求科創公司采用臨時公告方式自愿披露信息時,應當在所披露的公告標題中標注“自愿披露”字樣,以方便投資者識別、理解。

      內部決策程序要高效清晰

      健全、高效、清晰的內部決策程序,是自愿信息披露規范實施的基本保障?!犊苿摪逡巹t指引2號》主要有三個要點。

      其一,強調落實關鍵人責任。要求合理配置責任歸屬,將自愿信息披露的責任落實到人,重點強調了科創公司董事長作為第一責任人的決策責任,以及董事會秘書作為具體負責人的執行責任。同時,明確其他高管人員應當在各自職責范圍內承擔相應的職責。

      其二,強調建立統一的標準??苿摴?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" target="_blank">商業模式、治理結構、核心技術、產品特征差異較大,自愿披露信息的內容和類型也不盡相同。據此,《科創板規則指引2號》要求公司結合自身特點,明確自愿信息披露的事項范圍及標準,保證遵循統一的披露標準。例如,生物醫藥類企業,可以將藥品研發的階段性進展,列入自愿披露信息的范圍;實施股權激勵的企業,可以明確在年報中披露非會計準則核算的財務信息等。

      其三,強調必要的保密要求。自愿披露的信息,可能影響股票交易。為確保投資者公平獲取信息,《科創板規則指引2號》特別要求科創公司設置必要的保密性措施,并依法履行相應的信息管理義務。

      防范自愿披露“蹭熱點”

      為防范一些利用自愿信息披露“蹭熱點”的不當行為,《科創板規則指引2號》提出明確要求。

      “個別與市場熱點不當關聯的自愿披露,即市場俗稱的‘蹭熱點’公告,容易干擾投資者理性決策,引起股票交易異常波動,甚至滋生內幕交易、市場操縱等違法違規行為,必須嚴格規范?!鄙鲜錾辖凰耸勘硎?。

      第一,要求審慎評估相關公告披露的必要性??苿摴緫苊馀秲H與市場熱點有關,但對公司不具有重大影響的信息。尤其不得利用自愿披露,與市場熱點進行不當關聯,故意夸大所披露事項對公司生產、經營、研發、銷售、未來發展等方面的影響,誤導投資者過度評估公司股票的投資價值。

      第二,規定全面完整地披露信息。對于確有必要披露的涉及市場熱點的信息,《科創板規則指引2號》尤其強調不能誤導投資者,并按照所披露事項涉及市場熱點的不同類型,進一步細化了披露要求。例如,披露事項涉及熱點技術的,科創公司在公告中說明所掌握的技術與熱點技術是否相同,與主營業務的關聯度,相關技術是否已經成熟,研發是否存在不確定性,公司是否實際擁有相關技術,等等。

      第三,要及時說明和澄清?!犊苿摪逡巹t指引2號》要求科創公司密切關注公共媒體關于科創公司的報道和市場傳聞,如果出現不恰當地將熱點概念與公司相關聯的情形,可能對投資者決策或者公司股票交易產生較大影響的,需要及時澄清。

      當然,對于主動迎合市場熱點的“蹭熱點”行為,特別是濫用自愿信息披露實施信息型市場操縱的違法違規行為,上交所仍將繼續從嚴監管,露頭就打。

    (文章來源:中國經營網)

    (責任編輯:DF062)

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